德邦股份2022年降本增效成效顯著，凈利爆增超三倍

　　物流運(yùn)輸成為出行之外受益新經(jīng)濟(jì)時(shí)代復(fù)蘇的重要賽道，德邦股份（603056.SH，下文簡(jiǎn)稱“德邦”）于4月20日披露其2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收313.92億元，同比增長(zhǎng)0.1%；凈利潤(rùn)為6.49億元，同比增長(zhǎng)339.08%，扣非后凈利潤(rùn)為3.12億元，同比增長(zhǎng) 250.03%。

　　德邦作為在直營(yíng)大件領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，近年來重視成本管控和效率提升，這一經(jīng)營(yíng)舉措也正向影響了盈利能力。公司在核心資源上持續(xù)擴(kuò)充，持續(xù)投入并夯實(shí)物流底盤，業(yè)績(jī)上的增長(zhǎng)慣性有望持續(xù)。

苦練內(nèi)功重視經(jīng)營(yíng)質(zhì)量 末端服務(wù)能力穩(wěn)步提升

　　德邦股份此前以零擔(dān)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)立身，擁有行業(yè)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)布局、市場(chǎng)渠道、服務(wù)體驗(yàn)和精益管理經(jīng)驗(yàn)，是快運(yùn)行業(yè)內(nèi)兼具品牌與盈利能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，京東物流對(duì)德邦股份的收購(gòu)亦印證了公司直營(yíng)化網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值。

　　在行業(yè)格局改善、下游消費(fèi)復(fù)蘇的大環(huán)境下，德邦憑借網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和精細(xì)化成本管控，進(jìn)一步修復(fù)了盈利水平。2022年全年，公司營(yíng)業(yè)成本下降0.97%。其中，通過各環(huán)節(jié)人效的穩(wěn)步提升，公司人工成本下降1.92%，占收入比下降0.93個(gè)百分點(diǎn)；得益于精細(xì)化管理，公司包材、物料、理賠等其他成本也呈現(xiàn)有質(zhì)量的下降，同比下降8%。

　　伴隨著新技術(shù)的快速發(fā)展，物流行業(yè)逐步由人力密集型向科技密集型轉(zhuǎn)變，以科技驅(qū)動(dòng)降本增效?；谠鷮?shí)的人才基礎(chǔ)及數(shù)智化系統(tǒng)支撐，公司持續(xù)推進(jìn)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提升流程執(zhí)行效率，實(shí)現(xiàn)了管理費(fèi)用顯著且有質(zhì)量的下降。2022年德邦管理費(fèi)用19.44億元，同比下降13.57%。

　　通過提升收派、分揀、運(yùn)輸各環(huán)節(jié)資源投放的精準(zhǔn)性，德邦各環(huán)節(jié)人效得到了穩(wěn)步提升。與此同時(shí)，德邦降本不降質(zhì)，始終堅(jiān)持為客戶提供高質(zhì)量快遞服務(wù)理念。公司將末端服務(wù)能力作為重要考核項(xiàng)，提升上門接送貨響應(yīng)速度。針對(duì)售后服務(wù)，公司完善客戶服務(wù)體系建設(shè)，提升了售后問題的一次性解決率，客戶理賠處理時(shí)長(zhǎng)也不斷縮短。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 格局改善推動(dòng)價(jià)值重估

　　目前，我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的物流市場(chǎng)。德邦股份經(jīng)過近26年的深耕細(xì)作，現(xiàn)已成為擁有多元業(yè)務(wù)的第三方綜合性物流供應(yīng)商。

　　其中，快運(yùn)業(yè)務(wù)為公司的傳統(tǒng)主業(yè)，精細(xì)化產(chǎn)品分層使得公司可根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及客戶需求變化調(diào)整運(yùn)作模式和資源投入，保持公路快運(yùn)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。德邦在財(cái)報(bào)中表示，公司將調(diào)整快運(yùn)業(yè)務(wù)的發(fā)展策略，升級(jí)快運(yùn)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，并加大進(jìn)行資源投入，提高快運(yùn)業(yè)務(wù)收派環(huán)節(jié)的客戶體驗(yàn)。2022年，公司快運(yùn)業(yè)務(wù)收入96.01億元，營(yíng)收居于行業(yè)前列。

　　此外，作為德邦2013年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重心，公司2022年快遞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入207.85億元，大幅增長(zhǎng)5.33%，占公司總收入比重提升至66.21%。未來，隨著大件快遞業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大、技術(shù)逐漸成熟，各環(huán)節(jié)效率穩(wěn)步提高，可使公司在保證服務(wù)品質(zhì)的前提下持續(xù)提升盈利水平。

　　在跨境業(yè)務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面，德邦的收入也得到了大幅度提升，截至2022年期末，德邦其他業(yè)務(wù)收入為10.06億元，同比增長(zhǎng)6.12%，占總收入比重為3.2%。截至報(bào)告期末，德邦已開通大陸至世界各地186條精品線路，并且新線路在陸續(xù)開通中。同時(shí)德邦供應(yīng)鏈在全國(guó)各地?fù)碛?46個(gè)倉(cāng)庫(kù)，已為多家世界500強(qiáng)及國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)提供倉(cāng)配一體化服務(wù)。

　　在直營(yíng)快運(yùn)格局改善支撐下，行業(yè)單價(jià)穩(wěn)步回升，德邦的盈利水平不斷修復(fù)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸向好，在我國(guó)全年5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下，物流行業(yè)的規(guī)模有望進(jìn)一步提升。在精細(xì)化管理的基礎(chǔ)之上，隨著未來外部環(huán)境和宏觀、政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷優(yōu)化，德邦股份作為大件龍頭的稀缺投資價(jià)值有望重估。